组合级风控与账户熔断：从单策略到跨策略敞口
单策略风控大家都做：这一单超没超仓、破没破止损。
但真实账户里跑着多个策略，风险从来不是单策略叠加那么简单——三个策略各自都合规，合起来可能在同一只票、同一个行业上重仓，或者账户当日回撤已经击穿底线，单策略却毫不知情。
结论先行：EasyQuant 在单策略风控之上补了组合级风控——账户熔断与跨策略敞口收口在统一风控引擎（RiskService / RiskEngine），让“账户整体”成为一等的风控对象，而不只是若干策略的和。
一、单策略合规 ≠ 账户安全
跨策略的风险单策略看不见：
- 敞口叠加：策略 A、B、C 各买一点某只票，单看都不超，合计已经集中
- 账户回撤：账户当日/累计回撤触线，需要全局刹车，而不是等每个策略各自反应
- 同向拥挤：多个策略同时押同一行业/因子，风险来源其实是一个
所以必须有一层“站在账户视角”的风控，把单策略之上的风险纳进来。
二、统一风控引擎：预检即合同
风控收口在 RiskService 驱动的规则引擎（见 RiskEngineRulesTest 覆盖的规则族）。每一单在进入执行前做预检，命中规则就拒单并给出结构化拒绝原因——这与 09 paper 执行链路 一脉相承：风控不是黑箱，是能解释“为什么不让下”的合同。
组合级规则叠加在单策略规则之上，两层共用同一套预检与拒绝解释机制，用户看到的是统一语义。
三、账户熔断与跨策略敞口
组合级风控的两个核心能力：
| 能力 | 含义 |
|---|---|
| 账户熔断 | 账户整体触及回撤/亏损阈值时，全局限制新开仓，给账户“刹车” |
| 跨策略敞口 | 把多策略在同一标的/行业上的持仓合并计量，约束合计集中度 |
这一期（组合级风控 P1）的定位是零迁移落地——在既有风控框架上增量加规则，而不是推倒重建。资金预算、连续缩放等更细的二期能力留待后续。
四、与衍生品风控叠加
多资产让风控维度变多：
- 期权侧有 Greeks 风控与情景分析（
OptionRiskScenarioService、OptionExpiryRiskService） - 期货侧有到期强制处置（见 26 期货换月与涨跌停）
- 实盘侧有安全闸（
LiveTradingSafetyGate，见 31 券商网关统一层）
组合级风控是把这些维度在“账户”这一层汇拢的骨架，衍生品风控 UI 挂在资金/风控工作台上统一呈现。
结语
风控的成熟度，不看单策略挡得多严，看账户整体有没有一个能全局刹车的对象。
从单策略风控升级到账户熔断与跨策略敞口，EasyQuant 把风险管理的视角从“每一单”抬到“整个账户”。这是多策略、多资产平台走向机构级交付的必要底座——也是这一辑机构能力线的收束。
本文是 EasyQuant 技术博客「机构能力线」（24–33）的收官篇。衍生品定价、对冲、套利、执行、微观结构、多资产核算与组合风控，共同构成从「能交付」到「机构级能力」的又一段跨越。